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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
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74,10 € |
-1,96 € |
-2,65 % |
24.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005200000 |
520000 |
- € |
- € |
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Beiersdorf setzt zu stark auf Westeuropa
06.10.2011
Société Générale
Paris (aktiencheck.de AG) - Chas Manso, Emmanuel Bruley des Varannes und Warren Ackerman, Analysten der Société Générale, bewerten den Anteilschein von Beiersdorf (ISIN DE0005200000 / WKN 520000) in einer Ersteinschätzung mit "hold".
Um das Wachstum der Kernmarke "Nivea" wiederzubeleben werde das Unternehmen das Angebot vereinfachen. Ferner werde man die Werbe- und Promotion-Aktivität im kommenden Jahr ausweiten. Bei der Société Générale denke man, dass die Konsensschätzung den Erfolg der Neuausrichtung der Marke bereits berücksichtige. Auf der positiven Seite könnten die Margen im Jahr 2012 nach der Normalisierung der Werbeausgaben überraschen. Dies sei jedoch kein hochqualitativer Faktor für eine Margensteigerung. Zwar sei das einstellige EV/EBIT-Verhältnis zunehmend attraktiv, der Mangel an einer skalierbaren Plattform in den Wachstumsmärkten bereite jedoch langfristig Sorge.
Man sei nicht der Auffassung, dass der Wettbewerbsdruck in den von Beiersdorf abgedeckten Kategorien abnehmen werde. Ferner sei die übermäßige Aktivität in der Eurozone ein strukturelles Hindernis für das Unternehmenswachstum. In Westeuropa generiere Beiersdorf nach Schätzung der Société Générale-Analysten rund die Hälfte des Umsatzes sowie fast 80% des Gewinns. Auf Basis der EPS-Prognose für die Jahre 2011 und 2012 von 1,94 EUR und 2,07 EUR werde die Beiersdorf-Aktie bei einem KGV von 20,7 zw. 19,4 gehandelt. Das Kursziel liege auf Sicht von zwölf Monaten bei 40,00 EUR.
Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten der Société Générale für das Wertpapier von Beiersdorf weiterhin "hold". (Analyse vom 06.10.11) (06.10.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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